Estudio sobre el desempeño de las empresas familiares colombianas que cotizan en la bolsa de valores, frente a las empresas no familiares Translated title: Estudo sobre o desempenho das empresas familiares colombianas listadas no mercado de ações contra empresas não-familiares Translated title: Comparative study of the performance of colombian family-owned companies listed on the stock exchange vs. Non-family-owned companies

Abstract

Esta investigación presenta una comparación entre el desempeño de 84 empresas familiares (EF) y no familiares (ENF) que cotizan en la Bolsa de Valores de Colombia. Los datos de desempeño corresponden a los años 2003 al 2009. Se aplicó un diseño experimental unifactorial de análisis de varianza (ANOVA) y una representación gráfica del intervalo de confianza de los valores obtenidos de la muestra. La investigación se centra en la teoría de los recursos y capacidades y se basa en el concepto de "familiness". Los resultados sugieren que (1) entre las EF y ENF no hubo diferencias en el desempeño, (2) entre las EF mayoritarias (>50% de propiedad de familia) y las EF minoritarias (>10% y <50% de propiedad de familia) se encontró mayor rentabilidad y endeudamiento de las mayoritarias, y (3) entre las EF con juntas directivas con menos del 50% de familiares, y aquellas con mayor presencia de la familia en este órgano de gobierno no hubo diferencias significativas. Este trabajo valida el desempeño sobresaliente de las empresas familiares que cotizan en bolsa en un país emergente como Colombia.

Translated abstract

Esta pesquisa apresenta uma comparação entre o desempenho de 84 empresas familiares (EF) e não familiares (ENF) negociadas na Bolsa de Valores da Colômbia. Os dados de desempenho correspondem aos anos 2003 a 2009. foi aplicado um projeto experimental univariado de análise de variância (ANOVA) e uma representação gráfica do intervalo de confiança dos valores obtidos a partir da mostra. A pesquisa enfoca a teoria dos recursos e capacidades e é baseada no conceito de "familiness". Os resultados sugerem que (1) entre as EF e as ENF não existiram diferenças no desempenho, (2) entre as EF maioritárias (>50% de propriedade familiar) e as EF minoritárias (>10% e <50% de propriedade familiar) foi encontrada uma maior rentabilidade e capacidade de endividamento nas maioritárias, e (3) entre as EF com corpos diretivos com menos de 50% de familiares e as que possuem maior presença da família nesse corpo diretivo não existiram diferenças significativas. Este trabalho confirma o desempenho marcante das empresas familiares negociadas na bolsa em um país emergente como a Colômbia.

Translated abstract

The current study presents a comparison between the performance of 84 family business (FB) and non-family business (NFB) traded in the Colombia Stock Exchange. Data for company performance was collected between 2003 and 2009. One-way ANOVAs were used to analyze the data and a graphical representation of the confidence interval of the values obtained from the sample. The research focuses on the Resource Based View Theory of the Firm and is based on the concept of "familiness". The results suggest that (1) between the FB and NFB were no differences in performance, (2) between the majority FB (> 50% family owned) and minority FB (>10% and <50% owned by family) was found higher profitability and indebtedness of the majority FB, and (3) between the FB with boards with less than 50% of relatives and those with higher family presence on the board were no significant differences. This work validates the outstanding performance of family businesses publicly traded in an emerging country like Colombia.