Globalización e inflación: efectos de la brecha del producto externo sobre Venezuela

Abstract

Este trabajo busca revelar si existe o no una relación significativa entre el proceso inflacionario venezolano y la dinámica de producción externa. Para ello se construye la brecha del producto local y versiones ponderadas de la brecha del producto externo, según el comercio de bienes no petroleros, representando el proceso de globalización. Se estiman al menos dos versiones ampliadas de la curva de Phillips, una con un componente autorregresivo de la inflación y otra explicando la brecha inflacionaria, para un rango temporal con datos mensuales (1998:1-2010:12), trimestrales (1998:1-2010:4) y anuales (1970-2010). Los resultados sugieren que con frecuencia mensual sólo las condiciones de producción externa influyen sobre el comportamiento cíclico de la inflación local; esto no fue verificable ni trimestral ni anualmente.

Translated abstract

This research examines the existence or not of a significant relationship between the Venezuelan inflationary process and the foreign production dynamics. First, it presents the local output gap and different versions of weighted foreign output gaps with regard to non-oil goods trade, representing the globalization process. Secondly, at least two versions of augmented Phillips curves were estimated, one with an autoregressive component and the other with an inflationary gap as a dependent variable, with data specifications: monthly (1998:1-2010:12), quarterly (1998:1-2010:4), and annual (1970-2010). The results suggest that with monthly periodicity only the foreign output gap has influence on the cyclical component of local inflation; this was not confirmed either with quarterly or with annual data.