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      Is Open Access

      Propagação assimétrica de choques monetários na economia brasileira: evidências com base em um modelo vetorial não-linear de transição suave

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          Abstract

          O trabalho busca aprofundar as investigações empíricas relacionadas aos efeitos assimétricos de choques monetários na economia brasileira. Como instrumental de análise, utiliza-se um modelo vetorial não linear de transição suave para variáveis relacionadas ao produto, às taxas de inflação e de câmbio e ao indicador de política monetária. As funções de resposta a impulso estimadas apontaram que choques monetários expansionistas e contracionistas têm efeitos assimétricos sobre o crescimento do produto e a inflação. Quanto ao ciclo econômico, choques monetários contracionistas mostraram maior impacto em regimes de menor crescimento ou inflação baixa, enquanto os choques expansionistas predominaram em períodos de maior crescimento ou inflação alta. Ademais, evidencia-se a rigidez da inflação e do crescimento do produto aos choques contra cíclicos.

          Translated abstract

          This paper attempts to extend empirical investigations about the asymmetric effects of monetary shocks in the Brazilian economy. We specify and estimate a nonlinear smooth transition vector autoregressive model including output, inflation, exchange rate and a monetary policy indicator (SELIC rate). Impulse response functions showed that expansionary and contractionary monetary shocks have asymmetric effects on output growth and inflation. Regarding to the business cycle, contractionary monetary shocks showed stronger effects in both low-growth and low-inflation states, while expansionary shocks were stronger in both higher-growth and higherinflation periods. In addition, we found that inflation and output growth are rigid to countercyclical monetary shocks.

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          A New Approach to the Economic Analysis of Nonstationary Time Series and the Business Cycle

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            Impulse response analysis in nonlinear multivariate models

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              Inside the Black Box: The Credit Channel of Monetary Policy Transmission

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                Author and article information

                Journal
                rbe
                Revista Brasileira de Economia
                Rev. Bras. Econ.
                Fundação Getúlio Vargas (Rio de Janeiro, RJ, Brazil )
                0034-7140
                1806-9134
                March 2014
                : 68
                : 1
                : 19-47
                Affiliations
                [01] orgnameIpea orgdiv1Diretoria de Estudos e Políticas Macroeconômicas vinicius.cerqueira@ 123456ipea.gov.br
                Article
                S0034-71402014000100003 S0034-7140(14)06800100003
                10.1590/S0034-71402014000100003
                f71419e0-ee82-42ad-8094-851d68097105

                This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.

                History
                Page count
                Figures: 0, Tables: 0, Equations: 0, References: 43, Pages: 29
                Product

                SciELO Brazil


                Assimetria,Modelos Autoregressivos de Transição Suave,Política Monetária

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